El dramático declive del intercambio criptográfico FTX ha sacudido severamente la confianza de los inversores. Para las instituciones financieras tradicionales con criptoservicios, la debacle podría representar una oportunidad.
Hoy hace un año, la escena de las criptomonedas estaba de fiesta. En esta época del año pasado, la capitalización de mercado de las criptomonedas estaba en un máximo histórico de alrededor de $ 3 billones, impulsada por bitcoin en poco más de $ 65,000. La edad de oro de los activos digitales había llegado. Pero qué diferencia hace un año.
Un año después, el estado de ánimo jubiloso se ha convertido en maullidos. Bitcoin ha caído alrededor de un 70 por ciento, y las altcoins incluso más en algunos casos. Ya no hay ningún signo de entusiasmo y optimismo sin límites. Incluso la arrogancia que algunas excéntricas celebridades de las criptomonedas mostraron durante el mercado alcista del año pasado se evaporó. Cada vez más, los récords de todos los tiempos han sido reemplazados por bancarrotas, escándalos, pérdidas y despidos que ahora dominan el ciclo diario de noticias criptográficas. Una edad de hielo se instaló en el paisaje criptográfico.
Ángel criptográfico caído
Los inversores que recientemente invirtieron miles de millones de dólares en nuevas empresas y protocolos prometedores y riesgosos con la esperanza de obtener rendimientos históricamente altos son escasos en estos días. Y los que alguna vez fueron niños prodigio como Sam Bankman-Fried, también conocido como “SBF”, el fundador del intercambio de criptomonedas FTX, ahora son ángeles caídos con halos empañados. Representativa de la exuberancia del año pasado en la industria de la criptografía es una de sus declaraciones al “Financial Times”, incluso si en última instancia no hace justicia a la personalidad inherentemente agradable de SBF.
En ese momento, el estadounidense de 30 años dijo que una adquisición de Goldman Sachs y CME Group no estaba “fuera de discusión” si FTX vence a la competencia de Binance y Coinbase. Cómo han cambiado las cosas.
Su imperio empresarial se derrumbó a un ritmo vertiginoso en el espacio de unos pocos días después de no poder encontrar nuevos patrocinadores. Su acuerdo tentativo para vender su intercambio a su rival Binance y al CEO multimillonario Changpeng Zhao fracasó rápidamente. En su hora de necesidad, ningún salvador parece estar en el horizonte para el icono de las criptomonedas. Él y FTX se apresuraron a ayudar a los vecinos de la industria como Blockfi y Voyager Digital en el colapso de las criptomonedas de este año, aunque no del todo altruista.
Ningún salvador a la vista
No deja de ser una cierta ironía que SBF, de todas las personas, se haya pronunciado repetidamente en Washington a favor de una regulación más estricta de las criptomonedas. Hace solo unos meses, advirtió que algunos intercambios de cifrado eran insolventes. Uno tiene que preguntarse si tenía su propio intercambio en mente.
En cambio, apostó con su firma comercial Alameda Research, o más acertadamente, se apalancó administrando un negocio de fondos de cobertura y un intercambio al mismo tiempo, respaldado por el propio token FTT de FTX, que constituía una gran parte del balance de Alameda.
Ejecución bancaria clásica
Los inversores se dieron cuenta al comienzo de la semana de que si el token FTT caía, también lo haría el valor de Alameda. A medida que los inversores perdieron la confianza, comenzó la corrida en la bolsa. Una corrida bancaria clásica. FTX enfrentó una gran escasez de liquidez ya que no había forma de pagar a todos aquellos que intentaban retirar todo su dinero a la vez.
La mosca en el ungüento para una empresa de criptografía como FTX no es un prestamista de último recurso al que recurrir cuando necesita dinero desesperadamente y ha agotado todas las demás opciones.
Un prestamista de última instancia proporciona liquidez a las instituciones financieras que están experimentando dificultades financieras. Este puede ser el caso en tiempos de turbulencia financiera, cuando los bancos tienen dudas acerca de prestar a otros bancos y muchas personas de repente quieren retirar su dinero de sus cuentas. En la mayoría de los países desarrollados y en desarrollo, el prestamista de última instancia es el banco central del país. El trabajo del banco central es evitar que una corrida bancaria o pánico debido a la falta de liquidez se extienda a otros bancos.
El perjuicio de SBF
Pase lo que pase a continuación en la escena de las criptomonedas, una cosa es segura: los reguladores de todo el mundo trabajarán con aún más urgencia en los estándares regulatorios para la industria de las criptomonedas. Y eso es algo bueno. Ya sea un intercambio centralizado, un fondo de cobertura, FTX, Alameda o alguna combinación, lo más importante es restaurar la confianza de los inversores en los activos digitales.
En retrospectiva, este es probablemente uno de los mayores perjuicios que SBF le ha hecho a su industria. Actualmente, muchos inversores y observadores del mercado temen el inicio de una espiral descendente en las criptomonedas y más bajas, especialmente porque FTX está en el centro del mundo de las criptomonedas. Muchos grandes inversores institucionales han invertido en el intercambio. Ahora enfrentan grandes pérdidas, lo que podría poner en peligro la financiación futura de todo el ecosistema criptográfico. Al mismo tiempo, FTX y Alameda fueron importantes inversores en el vasto universo de la cadena de bloques.
¿Un vuelo hacia la calidad?
A diferencia de su principal competidor Binance, FTX era principalmente una plataforma de comercio de criptoderivados para instituciones. Pero la caída precipitada y profunda de FTX ahora ha asustado a los bancos, los fondos de cobertura y los administradores de activos que anteriormente coqueteaban con las empresas criptográficas debido al riesgo de contraparte.
Las instituciones financieras tradicionales como Goldman Sachs, por otro lado, que ofrecen servicios criptográficos a sus clientes, ahora pueden encontrar que la debacle de FTX juega a su favor. Podrían beneficiarse de un vuelo a la seguridad, por así decirlo. Porque con o sin FTX y Sam Bankman-Fried, el interés por los activos digitales permanece.
Fuente: Retail News Asia
